安信证券政策监管趋严但一线景区提价进程仍将继续黄山木兰
安信证券:政策监管趋严 但一线景区提价进程仍将继续
9月28日消息:发改委主导全国180 家政府定价景区国庆黄金周期间门票下调,但基本未涉及上市公司下属一线目的地景区。国家发改委9 月21 日发布了《各省区市降低80 家游览参观点门票价格》通知,涉及第一批80 家景点,分布在全国30 个省、市和自治区,预计第二批约100 家景点降价方案将在节日前公布。此外,广东、云南、贵州、江苏等省份也对景区门票推出优惠政策。
政策对于景区门票价格上涨监管趋严,但一线景区提价进度仍将继续
目前,全国5A 级景区中,约46.15%门票价格过百元,约35.38%在100 元至200 元之间。其中,张家界国家森林公园、安徽黄山、四川九寨沟、湖北武当山等在内的14 个著名景区门票价格高于200 元,占比为10.77%。景区作为公共资源,兼有国民教育属性,需兼顾经济消息和社会效益。近年来,景区经营者将提价作为经营创收的主要途径,遭到社会舆论的强烈谴责,同时也进一步推动监管部门对于景区提价申请的审核力度。我们认为,现阶段一线目的地景区的提价进程仍将继续,但将受到更为严厉的政策监管和社会舆论监督,提价进程或将有所放缓。其原因是中国尚处在旅游大众化初期阶段,一线景区仍是居民出行首选,其稀缺性导致供不应求,景区定价能力强。另一方面,景区收入与所在地政府财政收入挂钩,门票经济仍是景区所在地政府的重要收入来源,这使得行政主导自上而下推行景区降价的效果十分有限。
景区亟待转型,拓展旅游产业链是发展方向
目前,我国知名景区百元门票屡见不鲜,黄山、九寨沟等在内的14 个著名景区门票价格甚至已高于200 元。但是景区门票难以无限制增长,如此高价之下,倘若再进行多次提价,将遭到更为严厉的政府监管和社会舆论监督,门票价格后续上浮空间十分有限。此次国家发改委主导的景区降价行为虽然尚未涉及到一线知名景区,但也给一线景区敲响了警钟,促使景区加速转型。景区应依托景区优势对吃、住、行、游、购、娱等景区配套产业进行深开发,提高人均消费水平,逐渐将单纯的门票经济向旅游产业链全面延伸,最终将景区打造为囊括所有旅游要素的旅游目的地,发展?大旅游经济?。
推荐门票及运输业务存在提价预期的一线景区公司,包括丽江旅游、峨眉山、长安信息、张家界,此类公司ROE 在未来一段时间处在上升通道。其中,峨眉山提价已通过听证,预计于明年3 月提价;丽江旅游已提交玉龙雪山大索道提价申请,索道在2013 年提价存在较大可能性;张家界景区同样已递交提价申请,与上市公司相关的环保车业务收入也将同比例提高;长安信息旗下曲江海洋公园二期即将开业,存在提价可能性。维持丽江旅游、峨眉山A、长安信息 ?买入?评级。
风险提示:提价存在不确定性,自然灾害等不可抗力风险。
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