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本网视点市场看低新年度棉副产品全线下滑牡蒿

时间：2022年07月05日

本网视点：市场看低新年度棉副产品全线下滑

2014年9月9日至9月12日一周，国内各主产区国产大豆价格维持稳定，新豆上市仍需等待至10月初，目前正值青黄不接时期，大豆货源匮乏，市场交易停滞，油厂与经销商收购工作停止。港口贸易商落袋为安心理抛售积极。截至周五（12日），大连盘大豆主力1501合约收盘4581元/吨，周跌2元/吨。油脂方面，国内连盘油脂期货弱势格局仍未改，继续小幅下跌，截至周五，大连盘豆油主力1501合维收5960元/吨，周跌70元/吨，大连盘棕榈油主力1501合约收5198元/吨，周跌32元/吨，期货市场继续走弱，以及同脂供应压力未解，需求较弱影响，豆油棕油现货继续下跌。粕类方面，受外盘下跌影响，周内连盘豆粕也弱势振荡，大连盘豆粕主力1501合约收盘3143元/吨，周跌8元/吨，油厂豆粕库存充足，令豆粕现货继续下跌。受外围影响，本周棉籽价格继续小幅下跌，成交稀少，局部新棉籽上市，报价偏低。棉油延续下跌走势，购销清淡，市场看空氛围浓郁。棉粕继续小幅走低，厂家积极去库存，市场比较清淡。棉短绒稳中略跌，厂家对后市信心较弱，成交稀少。棉壳振荡小跌，随着新棉籽即将上市，预计上市量将增，后市存在继续走低风险。

一、棉籽：购销几近停滞价格继续走低

上周，新旧年度交替，陈棉籽已难见成交，市场观望氛围较浓，价格继续走低。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.19-1.20元/斤附近，山东1.25元/斤附近，河南1.30元/斤附近，晋陕地区1.27-1.29元/斤附近，新疆南疆1.15元/斤附近。油厂加工亏损继续扩大，目前山东夏津等地油厂亏损在115元/吨左右，各地油厂开机率维持较低水平，多以消耗库存为主，对陈棉籽采购意愿大减。另外，周内河北、天津局部出现新棉籽，部分存有陈籽的商家对此也心急如焚，开始降阶销售陈籽，陈籽价格继续下跌。目前棉籽下游产品需求较弱，价格继续弱势下滑，油厂收购新棉籽意愿并不高，观望较浓郁，预计今年新疆棉籽上市时间将推迟，内地棉籽大量上市或将在9月底，棉油厂恢复开机或延迟至10月初，由于全国棉花播种面积下降约15%，棉籽产量也将较去年明显下降，这些都可能导致新棉籽价格难以出现大幅走低的局面，预计短绒新棉籽收购价或维持维持在1.16-1.25元/斤区间。

二、棉油：价格继续走低成交较为冷清

上周，油脂库存高企而需求不给力，豆油现货继续下跌，给棉油形成负面影响，价格继续走低。周末，部分地区棉油价格：河北5680元/吨附近，山东5520元/吨附近，河南5770元/吨，晋陕地区5550-5600元/吨附近，新疆南疆4560元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格5800-5920元/吨，大多较上周跌10-80元/吨不等，目前较山东地区棉油价差已十分接近；24度棕榈油价格5270-5380元/吨，较上周跌20-50元/吨，比三级棉油价格价差在300-390元/吨。长江中下游地区国产四级菜油出厂价稳定在7750-8000元/吨一线，较上周变化不大，沿海进口菜籽压榨的四级菜油价格在5600-5700元/吨，较上周跌50-100元/吨，大宗油脂跌势未改，令棉油跌跌。

油脂市场仍然维持高库存，低需求格局，数据显示，截至9月12日，国内豆油商业库存总量133.83万吨，较上周同期的133.39万吨增0.33%，较去年同期的96.64万吨增加37.19万吨，增幅为38.48%。国储菜油库存也在600万吨以上，整体供大于求格局未变，大宗油脂弱难改，况且目前棉油与一级豆油价差已缩小至300元/吨左右，令下游对棉油采购意向降低，观望情绪仍浓郁。另外，后期随着新棉大量上市，油厂恢复开机，棉油库存或增，油厂对后市信心不足，被迫阶价销售。因此，市场基本面利空的情况下，预计9月份棉油行情将继续下滑。

三、棉粕：价格延续下跌走势购销仍然清淡

上周，外围豆粕行情继续下跌，菜粕仍然跌跌不休，拖累棉粕行情，价格延续跌势。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2850元/吨附近，山东40%蛋白2760元/吨附近，河南40%蛋白2770元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2860-3020元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2520元/吨附近。棉粕利空因素：一是豆粕继续下跌。截至13日，国内沿海豆粕价格在3360-3470元/吨一线，较上周跌20-80元/吨，豆粕弱势依旧，目前棉粕与豆粕价差仍在600元/吨，远低于1000元/吨的正常价差，性价比劣势依旧，绝大多数饲料厂此前已修改配方，减少棉粕用量，棉粕需求量不大。二是菜粕现货价格跌跌不休。目前绝大多数油厂成交依旧清淡，出货速度缓慢，库存积压严重，考验着油厂挺价心理，多数油厂报价低走或议价成交。目前棉粕与菜粕价格已扩大至200元/吨以上，棉粕价格大水产料中优势也明显下降。三是终端消耗疲软。目前东北及华北地区疫情在逐步蔓延，国内生猪价格下滑，养殖户出栏意向依旧浓厚，而补栏意向不强。饲料企业看空情绪浓郁，以及步入9月中旬，鱼类养殖投料减少，水产料消费进入淡季，岂时需求理更少，为粕类市场构成不利影响。受此利空影，预计棉粕继续下滑。

四、棉短绒：维持稳中下跌走势市场观望氛围浓郁

上周，棉短绒终端需求不佳，价格维持稳中下跌走势，市场保持观望。周末，部分地区棉短绒价格：河北2980元/吨附近，山东3000元/吨附近，河南2750元/吨附近，晋陕地区2920-2930元/吨附近，新疆南疆2800元/吨附近。棉价长期处于下跌趋势，将继续拖累棉短绒行情，另外，国内环境污染问题较为严重，本年度国家政府加大地环境污染问题的管理力度，部分有污染的化纤厂处于整顿之中，以及精制棉厂对后市信心也较弱，观望情况较增，令周内局部棉短绒价格下跌。但由于油厂开工不佳，市场供应量小，预计下跌空间有限，总体来看，市场利多仍匮乏，短绒棉短绒或继续稳中弱势运行。

五、棉壳：稳中振荡小跌回落风险上升

上周，新棉壳将上市，价格受影响振荡小跌。周末，部分地区棉壳价格：河北1860元/吨附近，山东1880元/吨附近，河南2100元/吨附近，晋陕地区1790-1800元/吨附近，新疆南疆1200元/吨。目前玉米芯价格仍相对较低，部分种植户为了降低成本，用低位玉米芯替代部分价格棉壳，目前新棉陆续上市，按照往年情况，9月底油厂将陆续开机，届时棉壳产出量也将逐步增加，供应量增加，价格跟随下滑，令油厂也不敢过多储存，也开始随行就市，棉壳价格回落。目前棉壳多空交织，短绒或窄幅振荡，而新棉大量上市后，或面临回落风险。